佃户杨白劳欠钱不还，正月里躲债，地主黄世仁追债不成，财产上蒙受了损失，于是派手下把杨白劳抓来，严刑拷打，屈打成招，逼他签字画押，然后扬言要拿杨白劳漂亮的女儿喜儿抵债。杨白劳含恨而终。
      于是喜儿做了黄世仁的小老婆，被玩弄后抛弃，然后每天遭受黄世仁他大老婆的殴打和虐待。贬为女奴，过着凄凉的生活。
      喜儿的男朋友大春就去当兵了。喜儿终于忍受不了，就逃跑了，黄世仁带人去追，喜儿假装跳崖，逃过一劫。
      然后，喜儿杀死了山神庙的和尚们，每天躲在山神庙里偷吃供品，过着杀人越货的生活。加上她的头发全部变成白色，所以村民们都怕她，以为她是鬼。
      然后共产党开进来，由大春带头。到闹鬼的山神庙里破除迷信。
      他们成功地抓住了喜儿，严刑拷打，屈打成招，又把她的头发剃光，用童子尿和黑狗血泼她，希望消除女妖的法力，后来大春认出了那是自己的爱人，立即制止了他的同志们。
      于是，共产党们听说了喜儿的遭遇以后，非常同情，就一起进了村里，把黄世仁和他大老婆杀了，把他们家的财产全部分给贫苦大众。
      而喜儿非常快乐地和大春结婚了，两人一起积极投身共产党。
      而这段歌词，是故事开始时，老杨给女儿偷来一条红头绳(我们应该原谅他，因为他太穷了，买不起。)。喜儿乐得又唱又跳的情景。
      当然，即使他买得起，也就是说他宁可给女儿买红头绳也不肯偿还债务，那我们仍然要原谅他，他堕落到这一步并不都是他自己的错，主要是由于他的祖先不争气，沦为奴隶，才落得这个下场。